Выплата дивидендов ценными бумагами

Дивиденды — ценными бумагами

Один из основных видов дохода акционеров — доход в виде дивидендов, выплачиваемых акционерным обществом. Обычно они выплачиваются денежными средствами, так как такая выплата дивидендов является наиболее приемлемым и простым способом. Однако следует отметить, что законодательство об акционерных обществах позволяет АО выплачивать дивиденды не только привычными для нас денежными средствами, но и иным имуществом, определенным обществом.

Хотелось бы сразу обратить внимание на то, что процесс выплаты дивидендов имуществом очень трудоемок и сложен, в частности, из-за некоторых неурегулированных на сегодняшний день положений нашего законодательства.

Прочитав данную статью, вы узнаете о некоторых вопросах, с которыми приходится сталкиваться акционерному обществу при выплате дивидендов имуществом — ценными бумагами сторонней организации.

Решение о выплате дивидендов, в том числе решение о размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории, принимается общим собранием акционеров.

Выплата дивидендов своим акционерам ценными бумагами сторонней организации возможна, однако это должно быть предусмотрено уставом акционерного общества. Решение о такой выплате дивидендов, в том числе решение об их размере, должно приниматься общим собранием акционеров.

При этом принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям акционерное общество вправе только по результатам первого квартала, полугодия, 9 месяцев финансового года и (или) финансового года.

Кому — деньги, кому — ценные бумаги

Один из основных вопросов, возникающих при выплате дивидендов ценными бумагами сторонней организации, связан с тем, что не все акционеры акционерного общества могут получить в виде дивидендов ценные бумаги, которыми общество выплачивает дивиденды. То есть одним акционерам дивиденды могут быть выплачены ценными бумагами, а другим — денежными средствами.

Например, такая ситуация возникает в случае, если на четное количество акционеров АО, которым принадлежит по одной целой акции акционерного общества, распределяется к выплате в виде дивидендов нечетное, меньшее, количество ценных бумаг сторонней организации либо наоборот. Следовательно, в этой ситуации одним акционерам акционерное общество распределяет к выплате в виде дивидендов по одной целой акции сторонней организации, а другим акционерам — выплачивает дивиденды денежными средствами.

Количество акционеров акционерного общества «Лето» равно 10. Каждому из них принадлежит по одной целой акции акционерного общества «Лето». Данное общество распределяет к выплате в виде дивидендов денежные средства и 5 акций компании «Зима». Следовательно, 5 акционеров акционерного общества «Лето» получают в виде дивидендов по одной целой акции компании «Зима», а остальные 5 акционеров — акционерного общества в виде дивидендов получают денежные средства.

Проблема «нечетных» акций

Такая ситуация возникает и в случае, если на одну целую акцию акционерного общества распределяется к выплате в виде дивидендов полторы акции сторонней организации. В этой ситуации акционеру, которому принадлежит нечетное количество акций акционерного общества, оно распределяет к выплате в виде дивидендов необходимое количество целых акций сторонней организации, а оставшуюся половину акции сторонней организации выплачивает акционеру денежными средствами.

Количество акционеров акционерного общества «Лето» равно 3. Из них первому акционеру принадлежит 10 акций, второму — 12, а третьему — 15 акций акционерного общества «Лето». На одну свою целую акцию акционерное общество «Лето» распределяет к выплате в виде дивидендов полторы акции компании «Зима».

Следовательно, в примере 2 первый акционер получает в виде дивидендов 15 акций компании «Зима»; второй — 18 акций компании «Зима», а третий вместо причитающихся ему 22,5 акции компании «Зима» и получает 22 целые акции, а за половину акции — денежные средства.

Принцип равенства не должен нарушаться

Федеральный арбитражный суд Уральского округа в своем Постановлении от 26.08.2004 № Ф09-2782/04-ГК вынес решение по вышеназванной проблеме.

Ситуация, изложенная в данном Постановлении, касалась, в частности, выплаты акционерным обществом дивидендов акциями сторонней организации. На одну акцию акционерного общества распределялось к выплате полторы акции сторонней организации. При этом акционерам, которым принадлежало нечетное количество акций АО, вместо половины причитавшейся акции сторонней организации дивиденды выплачивались денежными средствами в размере, приходящемся на половину акции сторонней организации.

Анализируя вступившее в силу Постановление суда, можно сделать вывод о том, что акционерам, владевшим нечетным количеством акций акционерного общества, следует распределять к выплате в виде дивидендов половину акции сторонней организации, а не выплачивать за нее денежные средства. Факт выплаты акционерам, имеющим нечетное количество акций акционерного общества, денежных средств за половину акции сторонней организации суд счел противоречащим законодательству. Принимая такие решения, суд руководствовался положениями п. 3 ст. 25 и п. 1 ст. 31 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Вывод о незаконности выплаты акционерам, имеющим нечетное количество акций акционерного общества, денежных средств за половину акции сторонней организации сделан на основании положения о том, что каждая обыкновенная акция акционерного общества предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем прав.

Вывод о том, что акционерам, имеющим нечетное количество акций акционерного общества, должна распределяться в виде дивидендов половина акции сторонней организации, а не выплачиваться за нее денежные средства, сделан на основании положений, применяемых к дробным акциям. То есть фактически акционер, которому принадлежит нечетное количество акций акционерного общества, должен получить в виде дивидендов определенное количество целых акций и одну дробную.

Хотелось бы отметить, что согласно законодательству об акционерных обществах дробная акция предоставляет акционеру — ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет. Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями.

Но самое интересное в том, что часть акции (дробная акция) образуется только в случаях, когда приобретение акционером целого числа акций невозможно. Согласно законодательству об акционерных обществах это возможно только в трех случаях при:

— осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества;

— осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций;

Операция по консолидации размещенных акций производится по решению общего собрания акционеров акционерного общества, в результате которого две или более акций акционерного общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). При этом в устав акционерного общества вносятся изменения относительно номинальной стоимости и количества размещенных и объявленных акций акционерного общества соответствующей категории (типа). Операция консолидации не приводит к изменению уставного капитала.

Читайте так же:  Отказ от налога на землю

По мнению Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ныне — Федеральная служба по финансовым рынкам), перечень ситуаций, при которых образуется часть акции (дробная акция), является исчерпывающим. Такой вывод следует из Информационного письма от 26.11.2001 № ИК-09/7948.

В трех указанных ситуациях, при которых образуется часть акции (дробная акция), отсутствует случай, при котором часть акции (дробная акция) может образоваться в результате выплаты акционерным обществом дивидендов акциями сторонней организации.

Такой вывод заставляет задуматься о том, возможно ли образование части акции (дробной акции) при выплате акционерным обществом дивидендов акциями сторонней организации.

Целесообразнее дождаться внесения изменений в законодательство либо для предотвращения возможных санкций со стороны контролирующих органов осуществлять выплату дивидендов целыми акциями.

Выплата дивидендов по акциям

Дивиденды – доля прибыли, которая распределяется между акционерами. Когда человек покупает на бирже ценные бумаги определённой компании, он имеет право получать дивиденды с этих акций пока остаётся акционером. Существует несколько способов, как получить дивиденды по акциям, зависящих от того, каким образом они были приобретены. Если они куплены через брокерскую контору, платежи перечислятся на брокерский счёт.

Когда ценные бумаги приобретены без посредника, получить денежные средства можно:

  • на банковский счёт;
  • пластиковую карту;
  • переводом по почте;
  • в кассе АО.

Особенности

Дивиденды – это регулярные выплаты держателям акций части доходов АО. Как правило, уставной капитал АО сформирован долевым участием акционеров. Предприятие привлекает денежные средства, продавая доли, которые оформляются в виде ценных бумаг. Любое физическое лицо, может купить акции и, по сути, стать владельцем части АО, получать дивиденды и принимать участие в распределении доходов этого предприятия.

Размеры платежей зависят от количества и вида ценных бумаг, которые находятся в распоряжении акционера. Общий объём распределяемых выплат устанавливает совет директоров АО после оплаты всех налогов и отчислений на расширение или модернизацию производства. Другими словами, дивиденды являются частью прибыли АО, оставшейся после уплаты налогов, которую совет директоров распределяет между совладельцами предприятия.

Не каждое АО выплачивает дивиденды. В настоящее время такая возможность есть у медленно растущих сформировавшихся гигантов, таких как Газпром, Норильский Никель, а из иностранных — Intel, Microsoft и др.

Молодые и стремительно развивающиеся фирмы не выплачивают акционерам проценты по ценным бумагам. Это считается положительным фактором, так как весь доход вкладывается в модернизацию и развитие производства, что хорошо влияет на рост котировок.

Существует множество разновидностей дивидендов, которые классифицируют по разным признакам:

Признак Разновидность выплат
Периодичность • Квартальные;
• Полугодовые;
• Годовые. Размер • Полные;
• Частичные. Способ • Денежные;
• Имущественные. По типу ценных бумаг • Привилегированные;
• Обыкновенные.

Владельцам привилегированных акций дивиденды выплачивают всегда, платежи по ним считаются обязательными. Размер выплат может быть фиксированным или зависящим от номинала. Это условие обязательно оговаривается в учредительных документах АО.

Условия начисления

Акционер получает проценты по акциям в том случае, если владеет полностью оплаченными ценными бумагами. Существуют акции, по которым не начисляются дивиденды. Это следующие ценные бумаги:

  • не находящиеся в обращении;
  • приобретённые и размещённые на балансе АО (по решению совета директоров);
  • выкупленные и находящиеся на балансе АО (по решению акционеров или по их требованию);
  • поступившие в полное распоряжение АО (из-за неисполнения обязательств по их покупке).

Только совет директоров акционерного общества имеет право принимать решение об оплате процентов по ценным бумагам. Этот порядок предусмотрен законом АО, как и ситуации, когда компания не вправе производить выплаты. Такими ситуациями являются:

  1. Неполная оплата уставного капитала.
  2. Несоблюдение требования о полной стоимости чистых активов.
  3. Не все акционеры выкупили акции.
  4. Если платежи приведут к банкротству АО.

Кроме того, акционерное общество может принять решение не выплачивать дивиденды или выплатить их частично в следующих случаях:

  • нет уверенности в финансовой стабильности и перспективности оплаты высоких процентов;
  • необходимы дополнительные инвестиции (к примеру, на диверсификацию или на непредвиденную ситуацию);
  • слишком высокое налогообложение дивидендов в сравнении со ставками на доходность АО;
  • необходимость расширения производства или создания запаса прочности в сложной экономической обстановке и т.д.

Дивиденды выплачиваются в определенной очерёдности. Владелец привилегированных ценных бумаг имеет преимущества перед держателем обыкновенных акций. Однако, среди акционеров, владеющих привилегированными акциями, имеется своя очерёдность на получение выплат. Согласно законодательству, первостепенными претендентами считаются владельцы тех видов ценных бумаг, которые дают такие преимущества.

При наличии у АО финансовой возможности выплачивать дивиденды, в первую очередь производятся выплаты держателям кумулятивных акций, если по ним за прошлые периоды не выплачивались проценты или выплачивались частично. Затем дивиденды выплачивают владельцам привилегированных ценных бумаг с фиксированными процентами, определяемыми уставом АО.

Последующие решения принимаются по привилегированным акциям с не установленным размером выплат. И завершающим этапом считаются расчёты с акционерами, владеющими обыкновенными акциями.

Этапы проведения выплат

Главным условием для получения дивидендов является владение ценной бумагой в определённое время, так называемую дату фиксации реестра или дивидендную отсечку. Выплаты процентов акционерам — это очень крупная денежная операция, которая происходит в определённом порядке:

Этап Особенность
Дата объявления (Declared Date) Так называется момент, когда объявляется дата выплат и их объёмы
Дата закрытия реестра (Dividend Record Date) В это время составляются списки акционеров, получающих выплаты процентов. Чтобы акционер был в списке, его данные к этому моменту должны находиться в реестре
Экс-дивидендная дата (Ex-dividend Date) Так называется первый торговый день, когда права на получение последних объявленных выплат по ценным бумагам остаются у продавца, а не перешли к покупателю
Дата выплат (Payment Date) День, когда акционеры получают проценты по акциям, наступающий примерно через месяц от момента закрытия реестра

Выплаты

Выплата дивидендов по акциям зависит от вида ценных бумаг, которые бывают:

  1. Простыми, которые позволяют их владельцам голосовать на общих собраниях АО и получать долю прибыли дивидендами, если распределение выплат одобрит совет директоров.
  2. Привилегированными, когда акции приносят стабильный доход, однако их держатели не могут участвовать в управлении АО.
Читайте так же:  Втб тарифы валютный контроль

Проценты могут выплачиваться ежемесячно, ежеквартально, ежегодно, а могут не выплачиваться совсем. Отдельные фирмы производят разовые платежи (специальные), если получили сверхприбыль, изменились правила налогообложения или по каким-либо иным причинам. Дивиденды, выплаченные до окончания финансового года, называются промежуточными, а распределённые по завершении года — финальными.

Обычно доходы акционерам по ценным бумагам платят в денежной форме (cash dividend). В некоторых случаях АО выдаёт дивиденды эквивалентным количеством своих ценных бумаг (stock dividend) или иным имуществом.

Какие ценные бумаги покупать

Купить акции и получить деньги за это не так-то просто. Для получения доходов с ценных бумаг необходим предварительный анализ котировок на фондовых биржах, стоимости продукции в стране и на международных рынках, дивидендной доходности и т.д. Это интересное и захватывающее занятие, но доступное не всем. Лучше обратиться к услугам специалиста (обычно это брокерская контора), который посоветует, какие ценные бумаги стоит покупать или поручить ему приобрести их для получения дивидендов.

Например, приобрести акции Северстали, которые приносят инвесторам до 15 % прибыли, ежеквартально выплачивая проценты и обеспечивая стабильную высокую доходность ценных бумаг.

При нестабильной экономической ситуации в долгосрочной перспективе акции считаются эффективным способом защиты капиталовложений от инфляции, даже если дивиденды какое-то время не выплачиваются.

Существует два способа получения прибыли владельцем акции:

  1. При повышении цены акции продать её по высокой стоимости.
  2. Получать дивиденды.

Дивиденды относятся к пассивным доходам, которые не требуют особого участия. Их сумма зависит от доли вложений каждого акционера. Размеры платежей акционерам зависят от эффективности и доходности работы предприятия и от доходов, которые оно получило. Примерно половина прибыли АО идёт на начисление выплат по ценным бумагам.

Для того, чтобы правильно выбрать АО, которая стабильно выплачивает дивиденды по своим ценным бумагам необходимо:

Действия Описание
Выбор АО Выбирать компании, регулярно выплачивающие проценты и гарантирующие такие выплаты. Информация о платежах находится в отчётах АО, основные положения содержит раздел договора о дивидендной политике
Изучение истории компании и статистики платежей Обращать внимание на развитие АО, которое отражается в стабильном росте капитализации и постоянстве выплат. Например, если оно никогда не выплачивало проценты владельцам простых акций, не стоит надеяться на это и в будущем. Предпочтительнее купить ценные бумаги такого предприятия, которое даже в кризисы продолжает стабильно выплачивать проценты акционерам
Определение перспектив Выбирать АО, владеющие конкурентными преимуществами. Примером могут служить акции Московской биржи, у которой нет в РФ серьёзных конкурентов, и генерируется стабильный доход в виде комиссии от сделок
Оценка уровня дивидендного дохода У большинства российских предприятий, которые считаются «голубыми фишками» доходность не выше 10% годовых. Наиболее перспективными в этом плане являются молодые АО, которые открывают новые ниши рынков. Но и доля риска в этом случае сильно возрастает

Т + 2 является международной системой расчётов, которая используется как в России, так и в других развитых государствах. Это система торгов, действующая на бирже и означающая, что после приобретения акций фактически они поступят на счёт лишь через два дня. Следовательно, покупатель акций будет считаться их собственником через это же время.

При таком режиме работы бирж запись в реестр акционеров производится через 2 дня после того, как акция куплена. Это делается для сокращения издержек и отсечения многочисленных операций трейдеров, совершающих операции в течение одного дня.

Значит, чтобы получить ближайшие к покупке акций дивиденды, нужно учитывать принцип работы системы Т + 2. Приобретать акции нужно не меньше чем за 2 дня до даты закрытия реестра, в противном случае, информация о сделке не успеет попасть в реестр, и дивиденды выплатят предыдущему владельцу акций.

Обычно, после того, как размеры дивидендов утверждены, цена акций стремительно повышается. По этой причине приобретать акции перед отсечкой чаще всего нецелесообразно: дивиденды не всегда покрывают высокую стоимость ценной бумаги.

Налоги

Дивиденды по акциям, как и другие доходы, облагаются налогом. Размер налоговой ставки зависит от категории участника сделки (является он физическим или юридическим лицом). Кроме этого, учитывается статус участника (резидент или нерезидент России). Налоговые ставки дивидендов для физических лиц в 2019 году составляют:

  1. Для резидентов – 13%.
  2. Для нерезидентов – 15%.

Статус резидента РФ зависит от длительности нахождения участника в течение последнего года в России. Если участник находился на территории РФ не меньше 183 дней, он считается резидентом. Гражданство не влияет на статус резидента РФ, поэтому им может считаться и иностранец, который находился большую часть года в России.

Если акции приобретены через брокера, дивиденды поступают на счёт владельца акции без налога. Брокер одновременно выполняет функции налогового агента, и автоматически освобождает выплаты от налога. По окончании финансового года брокерская компания производит перерасчёт, по итогам которого может удержаться дополнительный налог или возвратиться удержанный излишек.

Выплата дивидендов ценными бумагами

Сколько приносят дивиденды

По итогам 2016 года нефтяная компания ЛУКОЙЛ заплатила акционерам почти 200 руб. на каждую обыкновенную акцию. Купив бумагу в начале года за 2310 руб., инвестор получил бы дивидендную доходность 200 / 2310 *100% = 9%.

Много это или мало? Вполне сопоставимо по доходности с банковским вкладом, но такое сравнение некорректно: акция гораздо более рискованное вложение, чем депозит. Можно сравнить с 17% — это рекорд по дивидендной доходности 2016 года, его установила телекоммуникационная компания МГТС.

Конечно, и 9%, и 17% не так впечатляют, как 50-процентная доходность, которую получили акционеры, просто продавшие акции ЛУКОЙЛа в конце 2016 года. Они положили в карман разницу между ценой продажи и покупки 3449 — 2310 = 1139 руб. с каждой бумаги. Но акции таких крупных компаний редко растут так быстро, а вот дивиденды они платят почти всегда. Скажем, за 2015 год котировки ЛУКОЙЛа выросли лишь на 1%, а дивидендная доходность акций нефтедобывающей компании за тот год составила 7%.

«Почти» — важная оговорка. В середине марта 2018 года «Мегафон» объявил, что может не заплатить дивиденды по итогам прошлого года — сотовому оператору предстоят большие затраты на оборудование и программное обеспечение для того, чтобы выполнить обязательства в связи с так называемым «пакетом Яровой». «Мегафон» исправно платил акционерам на протяжении последних пяти лет, так что инвесторам новость не понравилась. Тем более, что другой сотовый оператор, МТС, дивиденды за 2017-й заплатить обещал. Акции «Мегафона» за один день подешевели на 12%. Но заставить компанию платить акционеры не могут. Дивиденды — это право, а не обязанность эмитента .

Читайте так же:  Палата бжинава налоги и долги

Однако случаи отказа от соблюдения публично заявленной дивидендной политики среди крупных компаний — явление довольно редкое. Это подрывает доверие инвесторов, вредит репутации и котировкам. Посмотреть дивидендную историю эмитента можно на странице компании на сайте РБК Quote. Если компания исправно платила их в прошлом, то скорее всего продолжит делать это и дальше.

Конечно, при условии, что у нее есть для этого деньги.

Откуда берутся дивиденды

Компания указывает это в уставе или специальном документе о дивидендной политике. Обычно варианта источников два: чистая прибыль или свободный денежный поток . Например, «Мегафон» в своей «Дивидендной политике» ориентируется на 70% от денежного потока, а ЛУКОЙЛ обязуется платить акционерам не менее 25% чистой прибыли. Общий смысл этих бухгалтерских терминов примерно одинаковый: это деньги, которые остаются у компании после того, как она расплатилась с поставщиками, банками, сотрудниками и налоговиками.

Отсюда правило: если компания за отчетный период потратила больше, чем заработала, дивидендов не будет. Поэтому инвесторы и аналитики следят за промежуточными и годовыми корпоративными отчетностями.

Это — первый важный пункт на пути к дивидендам. Всего их будет пять.

Видео (кликните для воспроизведения).

Когда получать дивиденды уже поздно

Инвестору, рассчитывающему на получение выплат от компании, полезно отслеживать следующие события:

Дивиденды — твердый (т.е. не привязанный ни к каким курсам или ставкам) доход акционера. Однако про стоимость акции, на которую он начисляется, тоже полезно помнить. Будет неприятно, если акция, по которой обещано 10 руб. дивидендов, подешевела на 20.

Что происходит с акциями

Котировки бумаг, по которым объявлены дивиденды, начинают жить по своим законам — попадают в частичную зависимость от размера кредитных ставок. Если инвесторы уверены, что компания заплатит щедрые дивиденды, ее котировки начинают расти до тех пор, пока дивидендная доходность не упадет до размера ставок на денежном рынке (конечно, с учетом другой информации, которая может повлиять на стоимость компании).

На следующий день после даты, на которую определяется список будущих получателей выплат, акции эмитента обычно дешевеют минимум на величину дивиденда (так называемы дивидендный гэп ). Если инвестор купил акцию за два дня до закрытия реестра и продал сразу после закрытия, он фактически несет убытки на ту же сумму дивидендов, которую получит от компании (при условии, что с акцией не происходит каких-то дополнительных изменений, не связанных с дивидендами). Результат такой инвестиции будет нулевым. После закрытия реестра потенциальные инвесторы на дивиденды рассчитывать уже не могут, и не согласны покупать бумагу, пока эти дивиденды «зашиты» в ее цене.

Чтобы дивидендная инвестиция в итоге принесла прибыль, приходится дожидаться, пока котировки не поднимутся снова хотя бы до цены покупки. Скорость восстановления зависит от ситуации на рынке и у конкретного эмитента. Компании с хорошими перспективами роста финансовых показателей могут восстановиться довольно быстро, за 1-2 недели. К дивидендному сезону инвестиционные банки, как правило, выпускают обзоры, в которых прогнозируют скорость «закрытия» дивидендного гэпа по тем или иным эмитентам.

При выплате дивидендов компания сама является налоговым агентом и перечисляет налог государству. То есть акционеры получают выплаты уже за вычетом 13-процентного налога на доходы физических лиц.

Выплата дивидендов ценными бумагами

С точки зрения налогообложения прибыли на сегодняшний день получение дивидендов является для акционера самым приемлемым способом получения дохода. Ведь к выплачиваемым дивидендам применяется пониженная процентная налоговая ставка.

Выплачиваемые акционерам дивиденды в отличие от других видов доходов, в отношении которых применяется общая процентная налоговая ставка по налогу на прибыль в размере 24%, облагаются налогом по ставке 9%.

Кроме того, следует обратить внимание и на то, что при выплате дивидендов своим акционерам акционерное общество вправе вычесть из суммы дивидендов, начисленных своим акционерам, суммы дивидендов, ранее полученные самим акционерным обществом, при условии, что они ранее не участвовали в расчете при определении облагаемого налогом дохода в виде дивидендов. Вышеуказанная операция направлена на уменьшение суммы налога, причитающегося к исчислению, удержанию и уплате в бюджет с выплачиваемых акционерным обществом дивидендов своим акционерам.

При всем при этом обязанности, в частности, исчисления, удержания и перечисления в бюджет налога возлагаются на акционерное общество, что также значительно упрощает акционерам их трудовую деятельность при получении дивидендов.

Однако, несмотря на вышеуказанные преимущества, присутствуют и проблемные вопросы, то есть вопросы, не урегулированные до настоящего времени законодательством Российской Федерации, с которыми акционерное общество может столкнуться при выплате дивидендов своим акционерам.

К таким проблемным вопросам относится выплата акционерным обществом дивидендов своим акционерам ценными бумагами сторонней организации.

На наш взгляд, рассматривая проблему выплаты дивидендов своим акционерам ценными бумагами сторонней организации в целом, следует обратить внимание на следующие ключевые вопросы.

Акционерному обществу необходимо удержать налог с выплачиваемых дивидендов. В случае выплаты дивидендов ценными бумагами такая возможность отсутствует, так как фактически из стоимости ценных бумаг нельзя вычесть налог в размере 9% и уплатить его в бюджет. Зная стоимость ценных бумаг, можно только рассчитать сумму налога, подлежащего удержанию. Таким образом, для возможности удержания акционерным обществом налога часть дивидендов следует выплачивать акционерам денежными средствами. При этом для правильного исчисления налога по каждому акционеру (в случае если акционер не один) часть дивидендов, выплачиваемая денежными средствами, должна быть распределена между акционерами соразмерно их долям в уставном капитале акционерного общества.

Сразу хотелось бы обратить внимание на то, что по всем нижеперечисленным вопросам на сегодняшний день ни судебной практики, ни официальных разъяснений федеральных органов исполнительной власти не было.

Читайте так же:  Ип на усн платят торговый сбор

Прежде всего следует отметить, что на сегодняшний день не определено, как следует квалифицировать для целей налогообложения операцию по выплате акционерным обществом дивидендов ценными бумагами сторонней организации.

В целом такую операцию следует рассматривать как операцию по выплате дивидендов. Но одновременно с операцией по выплате дивидендов ценными бумагами у акционерного общества фактически происходит выбытие ценных бумаг.

Согласно положениям налогового законодательства, устанавливающим особенности определения налоговой базы по операциям с ценными бумагами, акционерное общество обязано определять налоговую базу по операциям с ценными бумагами в случае реализации или иного выбытия ценных бумаг. Таким образом, получается, что при осуществлении вышеуказанной операции акционерному обществу следует самостоятельно определить налоговую базу, исчислить и уплатить в бюджет налог.

Определившись, что с выбывающих ценных бумаг сторонней организации акционерное общество обязано уплатить налог, хотелось бы подробнее остановится на следующих вопросах.

Во-первых, акционерному обществу необходимо правильно определить дату выбытия и стоимость ценных бумаг сторонней организации, которая фактически влияет на размер планируемых к выплате дивидендов.

На наш взгляд, несмотря на то что вышеуказанные операции (выплата дивидендов и выбытие ценных бумаг) взаимосвязаны, налоговую базу следует определять раздельно, так как фактически невозможно выплатить дивиденды ценными бумагами сторонней организации в день проведения общего собрания акционеров, на котором принимается решение о выплате дивидендов.

Таким образом, налоговую базу при выплате дивидендов следует определять на дату проведения общего собрания акционеров, на котором принимается решение о выплате дивидендов, а налоговую базу по выбывающим ценным бумагам сторонней организации — на дату их фактического выбытия.

При этом, по нашему мнению, размер планируемых к выплате дивидендов будет определяться исходя из стоимости ценных бумаг сторонней организации, которые необходимо оценить на дату проведения общего собрания акционеров, на котором принимается решение о выплате дивидендов.

То есть размер дивидендов, планируемых к выплате, должен состоять из стоимости оцененных на дату проведения общего собрания акционеров, а не отраженных в учете на дату приобретения ценных бумаг сторонней организации.

Величина дивиденда, исчисляемая для целей налогообложения, определяется исходя из фактических цен приобретения товаров. Вышесказанное подтверждается Положением о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям, утвержденным Минэкономики и финансов РФ 10.01.92. Получается, что налогом облагается стоимость ценных бумаг, за которую они были первоначально приобретены акционерным обществом.

Как уже ранее было сказано, налоговая база по выбывающим ценным бумагам должна определяться акционерным обществом на дату их фактического выбытия. Получается, что если стоимость ценных бумаг сторонней организации (если они обращаются на организованном рынке ценных бумаг) за период от даты проведения общего собрания акционеров до даты фактического выбытия вырастет в цене, то сумма налога, необходимого к уплате акционерным обществом от операции выбытия, окажется больше. И наоборот, если стоимость ценных бумаг сторонней организации (если они обращаются на организованном рынке ценных бумаг) за период от даты проведения общего собрания акционеров до даты фактического выбытия упадет в цене, то сумма налога, необходимого к уплате акционерным обществом от операции выбытия, окажется меньше.

На акционерах изменения стоимости ценных бумаг сторонней организации, полученных в виде дивидендов, для целей налогообложения, никак не отразятся.

Во-вторых, акционерному обществу необходимо правильно определить налоговую базу по выбывающим ценным бумагам сторонней организации. Согласно положениям налогового законодательства налоговая база, в частности, по операциям с ценными бумагами определяется как полученные доходы, уменьшенные на произведенные расходы. В свою очередь, доходы от операции по реализации или иного выбытия ценных бумаг, определяются, в частности, исходя из цены реализации или иного выбытия ценных бумаг. Расходы при реализации (или ином выбытии) ценных бумаг определяются, в частности, исходя из цены приобретения ценных бумаг (включая расходы на ее приобретение) и затрат на ее реализацию. Таким образом, на первый взгляд в определении налоговой базы по операциям с ценными бумагами ничего особенного нет.

Но согласно положениям налогового законодательства акционерное общество не вправе отнести к расходам для целей налогообложения прибыли организаций расходы в виде сумм начисленных акционерам дивидендов. То есть получается, что акционерное общество, выплачивая дивиденды ценными бумагами сторонней организации, не вправе отнести к расходам для целей налогообложения расходы, связанные с приобретением таких акций.

Акционерное общество «Альфа» 01.01.2008 приобрело 10 акций компании «Бета» по цене 5000 руб. за 1 акцию. 10.07.2008 акционерное общество «Альфа» на общем собрании акционеров приняло решение о выплате дивидендов своим акционерам по итогам полугодия 2008 года в размере 75 000 руб. Дивиденды было решено выплачивать 10 акциями компании «Бета», а для уплаты суммы налога с выплачиваемых дивидендов часть дивидендов было решено выплатить денежными средствами в размере 5000 руб. Стоимость оцененной акции компании «Бета» на 10.07.2008 составила 7000 руб. Дивиденды решено было выплатить 20.07.2008.

Акционерами акционерного общества «Альфа» являются:

организация «А» (60%);

организация «Б» (30%);

организация «В» (10%).

Акционерное общество «Альфа» не являлось получателем дивидендов.

10.07.2008 акционерное общество «Альфа» определяет налоговую базу по выплачиваемым дивидендам: 55 000 руб. (5000 руб. х 10 шт.) + 5000 руб.). Налог, подлежащий уплате в бюджет с выплачиваемых дивидендов, составил: 4950 руб. (9% х 55 000 руб.).

Организация «А» получит в виде дивидендов 6 акций компании «Бета» (60% х 10 шт.) и 30 руб. (60% х 50 руб.).

Организация «Б» получит в виде дивидендов 3 акции компании «Бета» (30% х 10 шт.) и 15 руб. (30% х 50 руб.).

Организация «В» получит в виде дивидендов 1 акцию компании «Бета» (10% х 10 шт.) и 5 руб. (10% х 50 руб.).

20.07.2008 акционерное общество «Альфа» выплачивает дивиденды акционерам. Стоимость акции компании «Бета» на 20.07.2008 составила 7200 руб.

Налоговая база у акционерного общества «Альфа» по операции выбытия акций компании «Бета» равна: 72 000 руб. (7200 руб. х 10 шт.).

Налог, подлежащий уплате в бюджет с выбывающих акций компании «Бета», составит: 17 280 руб. (24% х 72 000 руб.).

Согласно положениям налогового законодательства налоговая база, в частности, по операциям с ценными бумагами определяется как полученные доходы, уменьшенные на произведенные расходы. При этом расходы при реализации (или ином выбытии) ценных бумаг определяются, в частности, исходя из цены приобретения ценных бумаг (включая расходы на ее приобретение) и затрат на ее реализацию. Таким образом, реализуя в дальнейшем ценные бумаги, полученные в виде дивидендов, акционер не сможет принять к расходам для целей налогообложения расходы, связанные с их приобретением, так как фактически акционер не приобретал такие ценные бумаги. То есть расходы, связанные с приобретением ценных бумаг сторонней организации, будут признаваться равными нулю. Аналогичная позиция отражена в Письме Минфина России от 21.02.2005 № 03-03-01-02/61.

Читайте так же:  Налоговый вычет на обучающегося ребенка

Организация «А» получила 20.07.2008 в виде дивидендов 6 акций компании «Бета», рассчитанных акционерным обществом «Альфа» по цене 7000 руб. за 1 акцию. Стоимость акции на дату их получения составила 7200 руб. Стоимость акции компании «Бета» 01.12.2008 составила 8000 руб. Организация «А» 01.12.2008 приняла решение о реализации акций.

Налоговая база в момент реализации акций равна: 48 000 руб. (6 шт. х 8000 руб.).

Налог, необходимый к уплате организацией «А», равен: 11 520 руб. (24% х 48 000 руб.).

Выплата дивидендов ценными бумагами

Дивиденды — часть прибыли компании, которую может получить владелец акции. Чем больше бумаг у инвестора, тем большую долю прибыли компания отдаст своему акционеру.

Как узнать размер дивидендов

Компании публикуют новости о дивидендах и финансовых результатах на своих корпоративных сайтах в специальном разделе для акционеров и инвесторов. В нем можно узнать о том, как рассчитывается размер дивиденда, периодичность выплат и дивидендную историю. Информацию о российских компаниях также можно найти на сайтах специализированных агентств, например на портале e-disclosure.ru или на сайте биржи.

Размер дивидендов и дату закрытия реестра рекомендует совет директоров компании или наблюдательный совет, а окончательное решение о выплате дивидендов утверждает общее собрание акционеров. На этом собрании владельцы акций не могут повысить размер дивидендных выплат, но могут поддержать рекомендации совета директоров или наблюдательного совета (это происходит чаще всего), уменьшить выплаты или отказаться от них совсем.

Как получить дивиденды частному инвестору

Для получения дивидендов инвестору нужно открыть и пополнить брокерский счет, а потом купить акции не менее чем за два рабочих дня до составления списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Это связано с тем, что акции на Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуются в режиме T+2, то есть покупатель становится обладателем бумаг через два рабочих дня после сделки.

Больше ничего особенного делать не нужно — после вычета налога брокер переведет дивиденды на брокерский счет, индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или банковский счет инвестора. Это произойдет максимум через 25 рабочих дней после даты закрытия реестра на получение дивидендов.

Кто и как платит?

В индекс, например, входят производитель газированных напитков Coca-Cola и производитель лекарств и потребительских товаров Johnson & Johnson, которые повышают дивиденды 56 лет подряд. Сеть гипермаркетов Target увеличивает дивиденды 51 год подряд, биофармацевтическая компания AbbVie поднимает дивиденды 46 лет, телекоммуникационный гигант AT&T — 35 лет, а нефтяная компания Chevron — 31 год подряд.

S&P исключает компании из индекса «дивидендных аристократов», если им не удается увеличить выплаты дивидендов по сравнению с предыдущим годом или они по каким-то причинам покидают индекс S&P 500. Агентство пересматривает состав индекса ежегодно в январе. Ребалансировку долей акций в индексе S&P 500 Dividend Aristocrats компания делает в конце января, апреля, июля и октября.

Среди российских компаний размер дивидендов на акцию в течение последних 20 лет увеличивает компания ЛУКОЙЛ.

Не все компании платят дивиденды. Также в дивидендной политике многих эмитентов зафиксированы условия, при которых можно ничего не выплачивать. Например, компания может отказаться от выплат, если вместо прибыли получит убыток.

РБК Quote определила 15 российских акций, которые принесли наибольшую дивидендную доходность в 2019 году:

Дивидендная доходность рассчитана как процентное отношение суммы дивидендов, выплаченных в течение года на одну акцию, к цене акции на начало 2019 года.

Что такое дивидендный гэп и как на нем заработать

После составления списка акционеров, имеющих право получить дивиденды, котировки акций чаще всего падают. Обычно это снижение сопоставимо с размером дивидендов. Такое падение цены называют дивидендным гэпом.

Самые распространенные инвестиционные стратегии, связанные с дивидендами:

  • инвестор может купить бумаги после объявления рекомендаций совета директоров о размерах дивидендов и продать акции после закрытия реестра, несмотря на падение цены. По подсчетам РБК Quote, такая стратегия чаще всего оказывается наиболее прибыльной;
  • акции можно купить строго за два рабочих дня до закрытия реестра и продать сразу после составления списка акционеров. В этой стратегии ставка делается на то, что гэп все же окажется меньше, чем размер дивидендов;
  • можно купить акции сразу после объявления рекомендаций совета директоров по объему дивидендов, а потом не спешить с продажей и дождаться закрытия дивидендного гэпа;
  • можно отказаться от дивидендов и купить акции сразу «на дне», воспользовавшись падением цен после составления списка на получение дивидендов в расчете на то, что котировки быстро вернутся к уровню отсечки.

Купить акции американских дивидендных аристократов или надежных российских компаний можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Видео (кликните для воспроизведения).

Условная стоимость компании, акции которой обращаются на бирже. Капитализация равна цене акций, умноженной на их количество. Часто используется для оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги. Лицо, выпускающее ценные бумаги (акции, облигации и др.). Эмитентами могут быть компании, госорганы и даже люди — например британский музыкант Дэвид Боуи выпускал собственные облигации От англ. gap – разрыв, брешь. Резкое изменение котировок, при котором с начала торгов цена выходит за пределы диапазона предыдущей торговой сессии. Часто встречается дивидендный гэп – падение котировок в тот день, когда покупатель ценной бумаги уже не будет включен в списки акционеров, имеющих право на получения дивидендов

Источники

Выплата дивидендов ценными бумагами
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here